Kommunale selskaper har 500 mill. i negativ egenkapital

Kommunal-Rapport.no har i samarbeid med Proff Forvalt hentet ut årsregnskapene til selskaper som eies av kommuner eller fylkeskommuner.

147 kommunalt eide aksjeselskaper oppga i 2014 en negativ egenkapital. Samlet sett utgjør den regnskapsmessige negative egenkapitalen over 500 millioner kroner.

– Selskaper som oppgir negativ egenkapital er i utgangspunktet konkurs og styret må følge situasjonen med argusøyne, sier førsteamanuensis Terje Berg ved Handelshøyskolen BI.

– Men samtidig kan det godt hende at den reelle egenkapitalen i selskapet er positiv fordi selskapet har såkalte skjulte verdier i sine eiendeler. Et eiendomsselskap som har kjøpt mye eiendom kan for eksempel bokføre en negativ egenkapital, uten at den reelle egenkapitalen er negativ, framhever Berg.

Håper på avkastning for Montenegro-investering

Akkurat det er NTE Montenegro AS et godt eksempel på. Selskapet eies av Nord-Trøndelag fylkeskommune gjennom Nord-Trøndelag Elektrisitetsverk Holding AS (NTE), og topper listen med en negativ egenkapital på hele 66,5 millioner kroner. Likevel er situasjonen langt fra dramatisk for selskapet, kan styreleder Kenneth Brandsås forsikre.

– Den negative egenkapitalen har selvsagt vært en sak i styret. Men det hadde nok vært mer kritisk for oss dersom vi var et selvstendig aksjeselskap. Fordi vi inngår i et konsert er den negative egenkapitalen mer et uttrykk for hvordan pengestrømmene kanaliseres best mulig innad i konsernet, påpeker Brandsås.

Bakgrunn for NTEs satsing på småkraftverk i Montenegro var at NTE etter krigen på Balkan bidro med kompetanse og utstyr til å bygge opp linjenettet for å sikre strømforsyningen i landet. Dette arbeidet var basert på bistandsmidler og varte i om lag 10 år.  

Da NTE gjennom prosjektet ble oppmerksom på at konsesjoner for vannkraft og småkraftverk var til salgs i Montenegro, ante de mulighetene for å kunne kapitalisere på samarbeidet. De gikk sammen med det lokale kraftselskapet de hadde bistått. Det lokale kraftselskapet la to småkraftverk inn i selskapet og NTE stilte med penger til å rehabilitere dem.

NTE Montenegro AS er dermed deleier i to små kraftverk i Montenegro. Den negative egenkapitalen skyldes en garanti fra NTE på 70 millioner kroner. Pengene skal gå til å rehabilitere kraftverkene, eventuelt bygge dem opp på nytt, og målet er på sikt at NTE skal få avkastning for sine investeringer.

Trolig håndtert allerede

Ifølge aksjeloven har styret i et aksjeselskap en handlingsplikt når selskapet står i en kritisk situasjon. Det gjelder å skaffe seg oversikt og vurdere behov for tiltak.

– Handlingsplikten innebærer at man må foreslå tiltak for generalforsamling, hva gjør man for å komme i balanse. Ofte kan det bety at eier må skyte inn frisk egenkapital eller at man selger unna virksomhetsområder eller eiendeler, slik at man da får en gevinst i form av det som styrker egenkapitalen, sier Berg ved BI.

Årsregnskapene for 2014 reflekterer imidlertid situasjonen for fjoråret. For de fleste vil nok dette være håndtert av styret i fjor vinter eller i vår, påpeker Berg.

– At den bokførte egenkapitalen er negativ er i utgangspunktet et uttrykk for at det kan være fare på ferde. Det vil overraske meg stort om den negative egenkapitalen ikke har vært tema på samtlige styremøter i disse selskapene, sier Berg.

Her er alle selskapene

Kommunal-Rapport.no presenterer under en oversikt over alle kommunalt eide selskaper med en negativ egenkapital i fjor. Kolonnen for kommunenummer (knr) og kommune viser hvilken kommune selskapet har postadresse i.